5月初以來(lái)，20cr冷拔管 主力合約一改前期疲態(tài)，走出一波反彈行情，不過(guò)目前焦煤、20cr冷拔管 基本面并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，供給 過(guò)剩問(wèn)題依然存在，短期20cr冷拔管 價(jià)格仍將弱勢(shì)。 5月初以來(lái)，20cr冷拔管 主力合約一改前期疲態(tài)，走出一波反彈行情，不過(guò)目前焦煤、20cr冷拔管 基本面并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，供給 過(guò)剩問(wèn)題依然存在，短期20cr冷拔管 價(jià)格仍將弱勢(shì)。　　20cr冷拔管 產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高　　數(shù)據(jù)顯示，3月20cr冷拔管 產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高，達(dá)到4050萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%，考慮到4月行業(yè)開(kāi)工率在七成左右，以及煉焦煤價(jià)格調(diào)價(jià)，使得煉焦成本下降虧損緩解，預(yù)計(jì)4月20cr冷拔管 產(chǎn)量在3900萬(wàn)噸，焦化行業(yè)經(jīng)營(yíng)有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，近年來(lái)5月環(huán)比4月增長(zhǎng)在3%左右為大概率事件，筆者預(yù)計(jì)5月將在4017萬(wàn)噸。總體來(lái)看，20cr冷拔管 產(chǎn)量將維持高位格局。　　山西20cr冷拔管 庫(kù)存高企　　山西20cr冷拔管 庫(kù)存為1824萬(wàn)噸，處于歷史中高位；北方四港煉焦煤庫(kù)存為798萬(wàn)噸，處于歷史中高位；天津港5月12日庫(kù)存為168.97萬(wàn)噸，為近期低位，與歷史同期相比基本持平。　　上游20cr冷拔管 行業(yè)表現(xiàn)不佳　　隨著供應(yīng)過(guò)剩以及今年以來(lái)下游需求疲軟，20cr冷拔管 行業(yè)利潤(rùn)下滑顯著，一季度規(guī)模以上20cr冷拔管 企業(yè)利潤(rùn)同比下降40.3%，其中3月虧損企業(yè)占比超過(guò)20%，為近十年來(lái)最大虧損比例。考慮到4月煤企連續(xù)調(diào)價(jià)，以及5月以來(lái)價(jià)格重心進(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)后期行業(yè)虧損或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。根據(jù)20cr冷拔管 行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額來(lái)看，一季度完成額為477.63億元，同比下降12.6%，降幅自2月后進(jìn)一步擴(kuò)大，延續(xù)去年3月份以來(lái)的下行格局。由數(shù)據(jù)來(lái)看，20cr冷拔管 行業(yè)投資意愿雖然減弱，但投資額仍然在增加，呈現(xiàn)出產(chǎn)量維持增長(zhǎng)但增速有所放緩的格局。　　鋼材實(shí)際需求疲軟　　雖然粗鋼產(chǎn)量維持高位，對(duì)20cr冷拔管 絕對(duì)量需求較高，但就實(shí)際需求來(lái)看，鋼廠出于成本以及資金方面的考慮，依然會(huì)維持原料低庫(kù)存，隨用隨采購(gòu)的策略，補(bǔ)庫(kù)積極性不高，目前國(guó)內(nèi)鋼廠20cr冷拔管 庫(kù)存可用天數(shù)為10天，處于歷史中低位水平，存在補(bǔ)庫(kù)存需求但主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存意愿尚不明顯